比特币做空工具将正式上线，持续看涨的投资者需谨慎

国际财经新闻记者 |元元

东方IC图

看好比特币持续上涨的投资者小心，我们的对手来了，做空工具来了。

芝加哥期权交易所 (CBOE) 宣布将于 2017 年 12 月 10 日美国中部标准时间 17:00 开始提供代码为“XBT”的比特币期货交易。该交易所成为全球首家推出比特币期货合约的交易所.

比特币期货为投资者提供了一个做空比特币的渠道。

“这可能是有史以来最大的做空机会，而且可能会创造历史，”一位比特币投资者相信。

一群对冲基金也在加紧做空比特币，这可能预示着一波比特币“大空头”的到来。

Cumberland Advisors 的 CEO 告诉《国际金融报》记者：“比特币发展的关键是要有一个真正的价格发现机制，而这只能发生在一个对称的双边市场中。比特币期货它可以帮助投资者发现比特币的真实价格。”

交换战升级

12 月 11 日，响应速度最快的比特币投资者试图做空比特币。

CBOE Global Markets 董事长兼首席执行官 Ed Tilly 表示：“由于人们对比特币的兴趣空前高涨，我们将为客户提供交易工具，帮助他们表达投资意见，对冲风险。”

整个 12 月，CBOE 的比特币期货交易都是免费的。

促销期或应对激烈竞争。

芝加哥商品交易所（CME）此前发布消息称，原定于 12 月第二周上市 CME 比特币期货（BTC），但现在，上市计划已被推迟到 12 月 18 日。这样一来，CME被CBOE“抢走”了。

11月29日，纳斯达克还表示将于2018年上半年推出比特币期货，这些期货将在纳斯达克的能源期货市场（NasdaqEnergyFutures）进行交易。

比特币期权交易所 LedgerX 于今年 7 月获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的批准。 LedgerX 成为美国第一个受联邦监管的比特币期权交易平台。

不仅美国交易所忙于抢占数字货币衍生品的处女地，亚洲市场也在发生变化。

东京金融交易所首席执行官 Shozo Ohta 近日在新闻发布会上透露：“一旦《金融工具和交易法》承认加密货币为金融产品，我们将尽快推出比特币期货产品。为此，我们成立了一个工作组，从各个方面进行研究，包括比特币的发展现状、前景以及它将以何种形式在日本社会扎根。”

欧洲金融机构也对数字货币衍生品感兴趣。

瑞士银行 Vontobel 正在为投资者提供押注数字货币的产品，推出两款迷你比特币期货。

不少业内人士指出，越来越多的持牌交易所加入数字货币之战是一件好事。

全球交易量最大的比特币交易所 BitFlyer 的美国首席运营官 Bartek Ringwelski 在接受媒体采访时表示：“比特币发生了一些变化，以前被视为一种社会现象，现在一种成熟的制度现象。随着监管的加强，人们会对比特币感到越来越舒服。”

BitFlyer 最近宣布，它已成为第四家获得“BitLicense”（比特许可证）并在纽约市运营的数字货币交易所。该交易所表示，它还获得了在美国其他 40 个州开展业务的许可证。 BitLicense 是纽约金融服务部颁发的数字货币运营许可证。另外三个获得许可的交易所分别是：Coinbase、Circle 和 Ripple。

根据摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 的说法，“合规交易所推动比特币期货合约有可能提高比特币的合法性，从而吸引散户和机构投资者进入加密货币市场。 ”

游戏规则变了

在芝加哥期权交易所推出比特币期货之前，投资者做空的渠道并不多，如果有，这些渠道可能就没有那么安全了。

缺乏卖空工具也让比特币成为一个单边上涨的市场。

在 2014 年的一次采访中，投资特斯拉、SpaceX 等公司的硅谷知名投资人蒂姆·德雷珀 (Tim Draper) 曾大胆预测，“到 2018 年，比特币将升至 10,000 美元一块！”但是，现在看来，这个预测还没有比特币本身的崛起那么大胆。

在接受采访时，比特币是每枚硬币 413 美元。那一年，TimDraper 以不到 2000 万美元的价格购买了 30,000 枚比特币，而现在比特币已经涨到了每枚 15,000 美元以上。

比特币价格的飙升也让普通人发疯。

一名在英国从事 IT 行业的男工程师声称，他在 2013 年丢失了一个装有 7,500 比特币的硬盘。由于近年来比特币汇率飙升，据目前估计，价值超过 8000 万美元，为了取回硬盘，他准备挖一个垃圾场。

70 岁的美国祖母丽塔·斯科特（Rita Scott）被孙子说服投资数百美元购买比特币。她不知道比特币是什么，认为它是一个比较大的硬币，她不明白为什么要投资硬币。但在短短几周内，就支付了 45% 的工资。老奶奶直接说，这比投资基金好玩多了。

越来越多的普通人投资比特币，认为只要大胆就可以赚钱是很危险的。

比特币多头需要警惕比特币期货的到来。

分析师认为，比特币矿工将成为潜在的比特币卖空者。每个月，比特币矿工都需要维持一定的现金流来支付包括电费、硬件成本等在内的开支。

如果比特币矿工认为比特币价格会下跌，那么比特币矿工可以通过做空一小部分来对冲比特币的价格风险并锁定利润。

此外，对冲基金对比特币衍生品市场持观望态度，如果负面消息动摇比特币价格，他们会从反应迟钝的普通投资者那里赚取多头比特币头寸。

如果大量资金进入空头头寸，但比特币价格仍然强劲，这也可能导致有史以来最严重的空头挤压。当股票被大量卖空或商品价格上涨时，就会出现短暂的挤压，迫使卖空者“挤出”他们的空头头寸，并在压力增加时将价格推高。

总之，交易所推出比特币期货将使比特币交易更加危险。许多机构也担心比特币期货。

美国期货行业协会（FIA）认为，比特币期货的推出仓促、不完全透明、征求意见不够，美国金融体系根本没有准备好。

高盛、摩根士丹利、摩根大通和花旗集团等银行也表示，比特币期货的快速推出不太可能带来适当的公众透明度和投入。

CME 重要的清算机构盈透证券也公开表达了担忧，称比特币的潜在波动性如此之大，以至于这些期货产品会给交易者带来巨大的损失，这不仅损害了 CME 的健康，也损害了其他经纪商的健康，因为其部分共享结构。

对于外人来说，这些判断还为时过早，比特币期货市场究竟有多大，如何运作，交易所能否吸收损失，都还不得而知。 CME 还认为，任何风险都将由两件事来控制：第一，允许交易者收取更多费用的规则，允许交易者达到 30% 左右的丰厚利润率，从而能够吸收损失；价格剧烈波动时暂停交易。

价格发现之旅

虽然各方对比特币期货存在担忧，但卖空机制的建立已势不可挡。

对于那些担心的人来说，他们仍然希望期货价格发现功能能够帮助比特币回归真实价格。

今年比特币的价格呈指数增长。

总部位于卢森堡的比特币交易所 Bitstamp 显示，12 月 8 日，比特币创下每枚硬币 15,995 美元的历史新高。

比特币的总市值已超过新西兰的 GDP、高盛和瑞银两大银行的总和。

价格飙升引起关注。

美联储前主席艾伦格林斯潘近日在接受美国媒体CNBC采访时指出，比特币确实是人类价值创造过程中非常有趣的一个例子，但它是非理性的。在这种情况下，比特币不是一种合理的货币。

格林斯潘将比特币比作 1775 年早期的美国货币“大陆”，这是美国早期发行的一种货币形式。美国独立战争期间，这种纸质法定货币开始流通，但没有像黄金这样的商品支持，大陆最终在 1782 年失去了价值。

格林斯潘指出，比特币可能会遭受类似的命运。

瑞士信贷集团首席执行官Tidjane Thiam最近也公开表示：“从我们的判断来看，人们现在买卖比特币的唯一原因就是为了赚钱，这就是炒作和泡沫的确切定义。”

即使是看涨的比特币支持者也没有追涨，”BlueLineFutures 总裁比尔巴鲁克说。“比特币现在可能已经过半，我们还没有看到这次反弹的顶部。我相信比特币的价格可以达到 3 万美元，现在几乎每个人都在谈论比特币。”

Baruch 说：“我同意比特币，但我不会花 1.50,000 美元购买。即使价格上涨到 30,000 美元，您的钱也只会翻倍。”

比特币期货的推出，意味着比特币将开启价格回归之旅，走向“文明”“文明”与“文明”表现在推出比特币衍生品的交易所受到政府机构的严格监管，存在期货市场将证明加密货币可以“被控制”。

英国《金融时报》称，市场的存在是为了让投资者可以对价格走势进行押注。如果价格透明并且有大量参与者，从长远来看，市场通常会更加稳定。如果比特币期货在几年前就已经存在，那么本月比特币的价格可能不会如此剧烈波动。

休斯敦大学商学院教授克雷格·皮隆表示，期货降低了做空难度，因此总体上可能看跌；拥有这些使卖空更容易的工具可能会使比特币价格更接近实用。

比特币传播者认为，如果比特币变得更加“文明”，那么它的价格将会上涨。

这些人可能也用脚投票。在芝商所宣布计划在年底推出比特币期货合约的第二天，比特币的价格也大幅上涨。

了解做空

无论你是做多还是做空比特币，你都需要了解玩比特币的新方法。

对此，市场机构总结了几种卖空方式。

首先，期货合约。比特币期货市场的覆盖率相对较低，但有了期权，你仍然可以对比特币进行看跌投资。

第二，差价合约。购买比特币差价合约是最常见的方式之一。这是买卖双方之间的合同。反映资产变动的金融衍生品。双方同意，当合同到期时，卖方将按资产的现值和平支付给买方。位置值之间的差异。

第三，融资交易。投资者可以从经纪人那里借比特币进行交易，交易是双向的。通过资本杠杆，交易者可以增加他们的多头或空头头寸。此选项增加了比特币交易的风险。

第四，做空借来的比特币。许多交易所卖家在没有资金杠杆的情况下，允许客户做空借来的比特币。这种投资方式风险较小，纯粹是押注比特币价格会下跌。

第五，做空比特币交易所交易指数债券。投资者还可以通过间接方式做空比特币美国两大比特币期货交易平台，例如做空由 BitcoinTrackerOne 和 Grayscale Investments LLC 的比特币投资信托基金提供的交易所交易指数债券。

第六，做空比特币 ETF。今年，美国证券交易委员会拒绝了双胞胎 Winklevoss 兄弟推出比特币交易所交易基金 (ETF) 的请求。如果申请获得批准，ETF的股票可以在各大交易所交易，普通投资者可以像做空普通个股一样，通过个人投资账户做空比特币ETF。比特币期货交易的出现使比特币 ETF 成为可能。此前，CBOE 负责人 Ed Tilly 表示，他计划再次向美国证券交易委员会申请比特币 ETF。

第七，向高盛寻求帮助。高盛等投资银行可以帮助交易空头头寸，做空任何底层证券。如果你认为比特币是一个泡沫美国两大比特币期货交易平台，你可以自定义合约来押注比特币的崩盘。

另外，挑选一些跟随比特币价格的股票建立投资组合，然后一只一只做空。

看到这么多新玩法，或许有些普通投资者已经跃跃欲试了。

但专家警告说，做空比做多风险更大。投资者也可能因做空而蒙受损失。如果投资者认为比特币会出现泡沫，那么在尝试做空时，他们应该首先评估自己的财力是否足以支付长期做空的成本。

对冲基金 BlockTowerCapital 的联合创始人 Ari Paul 表示，如果人们认为比特币是一种明显的做空选择，那他们就错了。虽然一些交易者渴望做空比特币，并且在期货市场开始时他们会这样做，但渴望做多的资金可能要大得多。

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