监管风暴袭击比特币拐点

在短短一个多月的时间里，价格已从 63,000 美元的高位减半。 尽管有所反弹，但年内回报率已缩减至约 30%。 2020年暴涨近五倍的比特币怎么了？

去年以来，推动比特币价格大跃进的主要因素有3个：一是流动性泛滥； 二是美国华尔街机构开始介入数字货币市场； 最大的下降。 中美监管机构的介入，以及投资机构转向的信号，似乎都预示着本轮比特币牛市或将迎来拐点。

中美监管风暴来袭

5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开第51次会议，研究部署下一阶段金融领域重点工作。 在坚决防控金融风险问题上，金监会提出，要加强对平台公司金融活动的监管，严厉打击比特币挖矿和交易行为，坚决防止个人风险向社会传导。场地。 这一涉及比特币“打压挖矿”、“防止个体风险向社会领域传导”的表态，成为比特币最新一轮价格下跌的导火索。 我国整体对比特币持限制态度，主要是为了防范金融风险。 一是很多年轻人参与投机活动，加上杠杆的使用，可能导致金融风险扩散。 同时，比特币作为一种缺乏管制的工具，也可能导致资本从有资本管制的国家流出。 众所周知，比特币挖矿需要大量电力。 我国此次打压矿业，也算是迎合了碳中和、碳达峰的环保目标。

在中国政府发表评论前几天，美国官员承诺打击使用比特币进行非法活动，包括逃税。 美国财政部表示，将要求超过 10,000 美元的数字货币交易向美国国税局报告。 这一声明引起了市场震动：美国政府机构的介入表明他们想要堵住利用比特币进行非法活动的漏洞。

以往暴跌多为监管所致

监管因素导致的暴跌是比特币价格波动的常态。

2013年12月，中国人民银行等五部委联合发布《关于防范比特币风险的通知》，明确指出比特币不是货币，不应作为货币在市场上使用。 通知一出，比特币就出现了史上最大。 暴跌：90天内，比特币价格暴跌约90%。

2017年比特币杠杆违法吗，币圈首次出现公募币，各种加密货币首次面向普通投资者发行。 在这种狂热之下，加密货币创始人可以直接将自己的产品卖给市场投资者，相当于在币圈引入了一级市场，引发了一波狂热的炒作。

当年9月比特币杠杆违法吗，央行及七部门发布《关于防范代币发行融资风险的公告》； 当年12月，ICO被美国证券交易委员会认定为非法证券发行，被取缔。 在腰部内侧切开。

近期一份研究报告指出，由于廉价的电力和相关硬件设备的发展，我国的比特币挖矿活动占全球总量的75%。 作为全球比特币挖矿量最大的国家，中国对挖矿的打击将彻底改变全球比特币供应链。 有币圈人士认为，2017年比特币交易去中国化，2021年比特币挖矿去中国化，将对全球比特币矿业产生深远影响。

机构投资者转向

今年是比特币获得机构支持的大年，但现在有迹象表明，这些机构已经逐步调整并提前减仓。

1 月，贝莱德在其 400 亿美元的战略固定收益机会基金和 270 亿美元的全球配置基金中增加了比特币期货期权。 今年4月，摩根士丹利更新了至少17只共同基金的投资范围，允许投资者通过期货或基金投资比特币。

就在比特币成为基金投资新趋势的时候，摩根大通根据芝商所的比特币期货头寸计算，机构开始从比特币转移。 自去年下半年以来，机构对比特币的青睐明显超过黄金； 但现在这个趋势已经逆转，不少机构开始清仓期货。

报告称，比特币的流动性状况持续恶化，表明机构投资者继续缩减敞口。 在过去的一个月里，比特币期货市场经历了自 10 月比特币开始反弹以来最剧烈和持续时间最长的抛售。 目前，全球所有上市比特币基金的资金流向都在逐渐恶化，近4周的资金流入首次呈现负值； 与此同时，现金转向黄金ETF，扭转了去年第四季度以来的格局。

摩根大通认为机构投资者正在逃离比特币。 他们可能认为目前比特币的价格相对于黄金来说太高了，所以他们进行了反向操作，即开始卖出比特币买入黄金。

比特币将走向何方？

从《比特币白皮书》的角度来看，比特币及其伴随的区块链技术被设计成一种适合作为新货币的工具。 只有形成全球共识，才能奠定其交换基础，形成所谓的“数字黄金”。 ”。

抛开投机的角度，从根本上说，以比特币为代表的数字货币是一种偏离法币的去中心化甚至无政府状态的商品。 它最大的特点是可以 超发法币的发行总量是恒定的。 但它现在提供的实际价值只是黑色或灰色生产中不可或缺的媒介。 投资大师芒格近日表示，比特币是一种违背人类文明利益的恶心产品。

有机构认为，比特币的投资趋势没有国家信用背书，而是人们思想赋予的价值，影响思想的因素太多，决定了它的价值基础非常薄弱。 德意志银行的一份最新报告将近期的比特币比作一种趋势，近期的暴跌是退潮前的最后阶段。 报告指出，就像时尚会突然过时一样。 德意志银行根据目前的证据推断，数字货币也可能会迅速过时。

也有一些机构认为，比特币未来可能仍有价值。 随着越来越多的国家认可比特币，加强监管或许是其出路。 据Coin Dance统计，全球257个经济体中，超过半数认为比特币是合法的，而部分国家加强限制，大多是控制资本的无奈之举。

中泰证券(600918)宏观分析师陈星指出，比特币在一定程度上可以作为信用货币的替代品，居民对其配置需求增加，甚至形成替代国家货币的趋势. 为了防止本国货币走弱，这些国家别无选择，只能对比特币进行限制。 比特币作为一种投资工具，在国际市场交易中已初具规模。 虽然我国仍然限制，但海外措施值得学习。

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